Quand Groupe Citi PDG Jane Fraser a annoncé en septembre que son vaste refonte de l’entreprise entraînerait un nombre indéterminé de licenciements, un choc de peur a parcouru bon nombre des 240 000 âmes de la banque.
« Nous allons dire au revoir à des collègues très talentueux et travailleurs », a-t-elle prévenu dans une note.
Les inquiétudes des salariés sont justifiées. Les dirigeants et consultants travaillant sur la réorganisation de Fraser – connue en interne sous son nom de code « Projet Bora Bora » – ont discuté de suppressions d’emplois d’au moins 10 % dans plusieurs grandes entreprises, selon des personnes connaissant le processus. Les négociations n’en sont qu’à leurs débuts et les chiffres pourraient changer dans les semaines à venir.
Fraser subit une pression croissante pour redresser Citigroup, une banque mondiale si difficile à gérer que ses défis ont accablé trois prédécesseurs remontant à 2007. Déjà à la traîne dans le domaine chaque métrique qui compte pour les investisseurs, la banque a pris encore plus de retard sur ses concurrents depuis que Fraser a pris le relais début 2021. Elle se négocie à un ratio cours/valeur comptable tangible de 0,49, soit moins de la moitié de la moyenne de ses pairs américains et un tiers de la valorisation de les plus performants, notamment JPMorgan Chase.
« La seule chose qu’elle peut faire à ce stade est une réduction vraiment substantielle des effectifs », James Shanahan, un analyste d’Edward Jones, a déclaré dans une interview. « Elle doit faire quelque chose de grand, et je pense qu’il y a de fortes chances que ce soit plus important et plus douloureux pour les employés de Citi que prévu. »
Les actions de Citigroup ont été embourbées dans une crise sous la direction de la PDG Jane Fraser.
Si Fraser décide de se séparer de 10 % ou plus de ses effectifs, ce serait l’une des vagues de licenciements les plus importantes jamais enregistrées à Wall Street depuis des années.
Accablé par des exigences réglementaires qui se sont précipitées la retraite de son prédécesseur Mike Corbat, les dépenses et les effectifs de Citigroup ont explosé sous Fraser. Alors que les concurrents ont été supprimer des emplois cette année, les effectifs de Citigroup sont restés à 240 000 personnes. Cela laisse Citigroup avec le plus grand effectif de toutes les banques américaines, à l’exception de JPMorgan, plus grande et bien plus rentable.
Une mise à jour sur le plan de Fraser et son impact financier sera disponible en janvier avec les résultats du quatrième trimestre.
Des doutes tenaces
Les enjeux sont élevés pour la troisième banque américaine en termes d’actifs. En effet, après des décennies de sous-performance boursière, d’objectifs manqués et déplacement des poteaux de but, Fraser prend les mesures que les analystes réclament depuis longtemps. Un échec pourrait signifier de nouveaux appels à libérer de la valeur en prenant des mesures encore plus drastiques, comme le démantèlement de l’entreprise.
Fraser a s’est engagé à stimuler Les rendements de Citigroup à au moins 11 % dans les prochaines années, un objectif crucial qui aiderait les actions de la banque à se redresser. Pour s’en rapprocher, Citigroup doit augmenter ses revenus, utiliser son bilan plus efficacement et réduire ses coûts. Mais la croissance des revenus pourrait s’avérer difficile à réaliser en raison du ralentissement de l’économie américaine, ce qui laisse la réduction des dépenses comme le principal levier à actionner, selon les analystes.
« Aucun investisseur à qui j’ai parlé ne pense qu’il atteindra cet objectif de rendement en 2025 ou 26 », analyste Mike Mayo de Wells Fargo a déclaré dans une interview. « S’ils ne parviennent pas à générer des rendements supérieurs à leur coût du capital, qui est généralement d’environ 10 %, ils n’ont pas le droit de rester en activité. »
Fraser a mis Titi Cole, responsable des franchises historiques de Citigroup, en charge de la réorganisation, selon des sources. Cole a rejoint Citigroup en 2020 et est un vétéran de Wells Fargo et Banque d’Amériquedes institutions qui ont été aux prises avec des dépenses et des effectifs dans le passé.
Boston Consulting Group joue également un rôle clé. Les consultants ont participé à l’élaboration des organigrammes de la banque, au suivi des indicateurs de performance clés et à la formulation de recommandations.
Moral bas, anxiété élevée
Même si le nom de code du projet évoque les eaux turquoise de Tahiti, les employés sont tout sauf calmes depuis l’annonce de Fraser en septembre.
« Le moral est super, super bas », a déclaré un banquier qui a récemment quitté Citigroup et qui a été contacté par d’anciens collègues. « Ils disent : ‘Je ne sais pas si je suis touché ou si mon manager est touché.’ Les gens se préparent au pire. »
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Dana Neibert | La banque d’images | Getty Images
Le nombre final de licenciements sera déterminé dans les semaines à venir, à mesure que le projet massif passera des niveaux de direction aux travailleurs de base. Mais certaines choses sont déjà claires, selon les personnes qui ont requis l’anonymat en parlant du projet confidentiel.
Les dirigeants verront des réductions supérieures à 10 % en raison des efforts de Fraser visant à éliminer les directeurs régionaux, les co-directeurs et autres personnes ayant des responsabilités qui se chevauchent, ont-ils déclaré.
Par exemple, les chefs de cabinet et les directeurs administratifs de Citigroup seront licenciés ce mois-ci, a déclaré l’une des personnes connaissant la situation.
Le personnel opérationnel qui a soutenu les entreprises qui ont été cédées ou réorganisées court également un risque plus élevé de licenciement, ont indiqué les sources.
Déclaration de Citi
Même si Fraser annonce une forte réduction des effectifs, les investisseurs auront probablement besoin de voir les dépenses baisser avant d’être convaincus, a déclaré Pierre Bühler, un consultant bancaire avec SSA & Cie. Cela est dû au fait que l’industrie a l’habitude d’annoncer des plans de dépenses uniquement pour voir les coûts augmenter.
Pourtant, c’est à Fraser et à ses adjoints d’approuver le plan global, et ils pourraient choisir de mettre moins l’accent sur les économies de dépenses. Le projet consiste principalement à supprimer les couches inutiles pour aider Citigroup à mieux servir ses clients, selon un dirigeant actuel.
Publiquement, la banque a seulement déclaré que les coûts commenceraient à diminuer à partir du second semestre 2024.
Citigroup a refusé de commenter au-delà de cette déclaration :
« Comme nous l’avons dit précédemment, nous nous engageons à exploiter tout le potentiel de la banque et à respecter nos engagements envers nos parties prenantes », a déclaré une porte-parole. « Nous avons reconnu que les mesures que nous prenons pour réorganiser le cabinet impliquent des décisions difficiles et lourdes de conséquences, mais ce sont les bonnes étapes pour aligner notre structure sur notre stratégie et atteindre nos objectifs. le plan nous avons partagé lors de notre Journée des investisseurs 2022. »
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