Les sociétés de reconstruction d’actifs du secteur privé (ARC) devraient connaître une baisse de 7 à 10 % des actifs sous gestion (AUM), mesurés par les reçus de titres (SR) en circulation, au cours de l’exercice 25 en raison d’une baisse des acquisitions, malgré une opportunité considérable dans le stock existant d’actifs d’entreprise en difficulté, a déclaré l’agence de notation CRISIL dans un rapport publié mardi.
Selon les estimations de l’agence de notation, les actifs sous gestion des ARC du secteur privé devraient s’élever à 1,2 à 1,25 billion de roupies au cours de l’exercice 25, contre 1,35 billion de roupies au cours de l’exercice précédent.
Les banques ont radié plus de 13 000 milliards de roupies d’actifs non performants (NPA) entre l’exercice 2018 et l’exercice 2024. Cependant, les ARC privées ne sont pas très compétitives dans ce segment en raison de la présence de la société d’État National Asset Reconstruction Ltd. (NARCL), qui a pour mandat de résoudre ces actifs en s’appuyant sur son modèle unique de reçu de titres adossé à des garanties, a déclaré CRISIL dans son rapport. Le rapport ajoute que les ARC du secteur privé se concentrent davantage sur les NPA de moindre origine, compte tenu des défis juridiques et liés à l’application des lois concernant les actifs plus anciens.
La NARCL envisage d’acquérir des créances douteuses pour un montant total de 1 250 milliards de roupies, avec des offres pour des actifs à différents stades d’acquisition et de due diligence. Sur les 1 250 milliards de roupies, des évaluations d’actifs d’une valeur d’environ 40 000 crores de roupies sont actuellement en cours, comme le souligne l’enquête économique pour 2023-24. Jusqu’à présent, la NARCL a acquis des créances douteuses auprès de 18 comptes, d’une valeur de 92 000 crores de roupies.
Selon Ajit Velonie, directeur principal de CRISIL Ratings : « Les acquisitions par les ARC privées devraient ralentir au cours de l’exercice 2025, par rapport à une moyenne d’environ Rs 30 700 crore SR émises chaque année au cours des trois dernières années. »
Cela est principalement dû au fait qu’il existe peu de nouvelles opportunités dans le segment des entreprises, avec des NPA bruts à un niveau pluriannuel inférieur à 2 % en mars 2024. En outre, les acquisitions de détail pourraient ne pas connaître de rebond marqué au cours de l’exercice 25 après avoir ralenti au cours de l’exercice 24, car les opportunités restent modérées compte tenu des NPA de détail contrôlés dans le système jusqu’à présent, a expliqué Velonie.
Selon le rapport, au cours de l’exercice 24, le taux d’actualisation des acquisitions d’ARC est tombé à 55 %, contre 80 % au cours de l’exercice 23, en raison de la reprise par les ARC de quelques comptes spéciaux et d’actifs d’entreprise générateurs de trésorerie de moindre envergure.
En outre, le rapport a souligné qu’au cours de l’exercice 24, les rachats SR des ARC privés étaient similaires aux émissions SR, ce qui a donné lieu à un encours stable. Les ARC privés ont enregistré leur plus haut niveau de rachat SR à plus de Rs 31 000 crore, contre environ Rs 27 000 crore au cours de l’exercice 23.
Première publication : 20 août 2024 | 20h04 IST