La perspective de recherche d’investissement varie d’une entreprise à l’autre. Il existe néanmoins un point commun : il est nécessaire de s’assurer de bien connaître le marché et la valeur réelle de sa technologie et de veiller à ce que la marge de trésorerie de l’entreprise ne disparaisse pas avant d’avoir obtenu un financement supplémentaire.
Brigham Hyde, PDG d’Atropos Health, a discuté avec MobiHealthActualités les facteurs internes et externes cruciaux que les entreprises doivent prendre en compte avant et pendant l’approche des investisseurs, ainsi que son point de vue sur la longévité de l’utilisation de l’IA dans les soins de santé.
MobiHealthNews : Comment avez-vous vu le paysage du financement évoluer depuis le investissements importants réalisés en 2021?
Brigham Hyde : Plusieurs dynamiques sont en jeu.
Tout d’abord, c’était après la COVID, après l’argent gratuit, après les taux d’intérêt bas et, fondamentalement, dans tout le monde de l’investissement, pas seulement dans le capital-risque, après la taxation des liquidités. Et lorsque vous avez atteint un pic de liquidité pendant un certain temps, comme ce fut le cas en 2019, 2020 et 2021, le montant des chèques augmente, les valorisations augmentent et les idées stupides augmentent également.
Donc, je pense que cette période qui touche à sa fin, franchement… n’a été bonne pour aucun d’entre nous. Ce n’était pas bon pour les capital-risqueurs, ce n’était pas bon pour les investisseurs et les LPS, et ce n’était pas bon non plus pour les entreprises, vraiment, parce que beaucoup d’autres entreprises que je connais qui ont pris de grosses sommes d’argent à des valorisations élevées à cette époque, leur vie est pénible en ce moment.
À l’époque, la thèse, en particulier dans la communauté technologique, était qu’il fallait lever des fonds importants pour pouvoir en quelque sorte acheter le marché. On achète de la pénétration, on dépense en marketing, etc. Le problème, c’est que cela finit par être une sorte de spirale auto-réalisatrice, car une fois que l’on entre sur un marché sur cette base, il faut continuer à nourrir le dragon si l’on veut. Et c’est ce qui rend les choses difficiles. Un retour à la raison était probablement bénéfique pour tout le monde.
L’année dernière, le drapeau dans le sol était Banque de la Silicon Valley car cela a eu un impact sur ce qui allait se passer dans la structure bancaire et de prêt au sens large. Cela s’est produit dans la trajectoire de la dynamique des taux d’intérêt, et je me souviens d’avoir eu une conversation pendant que cela se produisait. Nous nous sommes dit que le monde était complètement différent. Il faut penser de cette façon maintenant.
Maintenant, ce qui est bien pour nous avant cela, pendant cela et maintenant, c’est que j’essaie vraiment de me concentrer sur la création de produits de qualité que les gens aiment et qui créent de la valeur pour le système. Et si vous maintenez cela comme vrai sur le long terme, c’est ce qui l’emporte.
Le seul bémol est qu’il faut être attentif aux tendances technologiques, et ce qui a gagné depuis l’année dernière, c’est l’IA et l’IA générative. Nous avons donc pris une décision, et nous travaillions déjà sur certaines choses, mais nous avons décidé de redoubler d’efforts sur l’IA générative… et je pense que c’est une bonne décision. Cela nous a aidés dans le processus de collecte de fonds.
Il nous a fallu maintenant examiner cette question sous l’angle de la question de savoir si elle était toujours au cœur de nos principes, à savoir une meilleure expérience utilisateur, la création de valeur pour les utilisateurs et les clients et la création de valeur dans le système. Cette application a franchi ce cap pour nous.
Donc, cela nous a probablement aidé, comme le battage médiatique autour de tout cela, le fait de faire partie du cycle, mais nous avons également construit quelque chose de réel qui, je pense, va traverser ce cycle de battage médiatique.
Nous nous attendions également à ce que cette bulle éclate un peu. En gros, si vous construisez une entreprise en vous disant : « Hé, j’ai téléchargé un logiciel de modélisation de langage en utilisant ChatGPT et je fais quelque chose pour être meilleur que quelqu’un qui l’a fait avant », je pense que beaucoup de ces entreprises vont faire faillite.
Il faut aussi réfléchir à la direction que prendront les choses. Pour nous, dans le secteur de la santé, tout est une question de précision, de qualité et de confiance envers les médecins. Nous misons donc beaucoup sur cela dans et autour de nos produits génératifs, et je pense que cela sera durable.
NMH : C’est intéressant d’entendre que vous vous attendez à ce que la bulle de l’IA éclate. Dans quelle mesure pensez-vous qu’elle éclatera ? Qu’est-ce que cela signifie ?
Hyde : Donc, dans le domaine de la santé, des publications ont été publiées au cours des deux derniers mois, qui examinent essentiellement la manière dont Microsoft, Epic et d’autres ont intégré ces LLM dans le flux de travail des médecins.
Le premier cas d’utilisation est la synthèse des notes : elle permet aux médecins d’éviter d’avoir à rédiger toutes les notes, d’envoyer des rappels aux médecins ou aux patients et d’aider les médecins à établir leurs ordonnances. Il y a également eu des tâches de documentation et de facturation. Et l’analyse de base est la suivante : oui, cela fonctionne bien, oui, nous l’aimons bien, mais est-ce que cela nous fait gagner du temps ou crée une valeur économique ? Non, ce n’est pas le cas.
On se retrouve donc dans une situation où les médecins se sont laissés entraîner dans toutes ces démarches. Ils répondent : « Oui, c’est plutôt cool », mais ils ne disent pas : « Oh, je peux voir dix patients de plus aujourd’hui ». Et ils ne disent pas : « Oh, je n’ai plus besoin de rédiger des notes médicales ». C’est juste un peu plus facile et un peu mieux, et c’est d’ailleurs formidable. Les choses vont s’améliorer, mais quand on parle de bulles, la promesse de cette bulle est qu’elle augmentera les revenus et réduira les coûts tout en réduisant l’épuisement professionnel des médecins. Et cela n’est pas encore arrivé.
Alors, je ferais un grand commentaire sur la technologie. Microsoft et NVIDIA ont connu une belle carrière, et à juste titre. Leurs stratégies ont été excellentes. Mais à un moment donné, disons que vous êtes un système de santé et que vous payez maintenant 50 millions de dollars supplémentaires par an pour la technologie et le calcul du LLM, et vous vous dites : « Attendez une minute. Donc, ma facture Microsoft a augmenté, mais est-ce que j’ai eu plus de revenus ou un personnel plus efficace ? » Et la réponse cette année sera non.
Je pense que certains de ces DSI vont un peu réfléchir à leur budget et dire : « Oh, nous venons de dépenser plus d’argent. »
NMH : Atropos a recueilli 33 millions de dollars de financement plus tôt cette année. Lorsque vous approchez des capital-risqueurs, quelle est votre stratégie pour vous assurer de recevoir le financement dont vous avez besoin ? Et avez-vous dû modifier votre approche des investisseurs pour vous adapter à l’évolution de l’environnement de financement ?
Hyde : Fini le temps où l’on disait : « Voici quelques diapositives, il s’agit d’un marché de 10 milliards de dollars et nous allons chercher à donner un chèque. » Ce temps est révolu. La charge de diligence est beaucoup plus lourde aujourd’hui. Mais franchement, c’est une bonne chose, à mon avis. Et je crée des entreprises qui passent avec succès les contrôles préalables. C’est ce que je fais. Je le fais depuis 15 ans. Et c’est parce que je pense aussi qu’en tant qu’investisseur, vous voulez construire quelque chose de réel.
Donc, je pense qu’en 2021 ou 2020, c’était comme : « Hé, bonne idée. Mettons de l’argent sur le marché. Il y a beaucoup d’argent. Je dois mettre de l’argent quelque part. » Maintenant, les choses s’améliorent un peu. Il faut toujours créer une vraie entreprise, avoir une bonne stratégie et des finances solides, et tout ça. Cela ne me dérange pas. C’est comme ça que je fonctionne. Mais il y a des années, ce n’était peut-être pas comme ça qu’ils faisaient.
NMH : Que diriez-vous aux startups du secteur de la santé numérique qui cherchent à obtenir des financements ? Que devraient-elles savoir et garder à l’esprit ?
Hyde : Il y a quelque chose qui se joue en ce moment et qui est vraiment important, et j’ai l’impression que nous y parvenons bien, même si je ne crierais pas victoire pour autant. Dans le domaine de l’IA générale, la technologie évolue si vite qu’il faut faire un tas d’hypothèses sur le monde des grandes technologies lorsque l’on élabore son produit et sa stratégie. Si vous formez un LLM pour qu’il soit le LLM médical le plus performant et que vous supposez que ChatGPT ne sera pas en mesure de le faire, c’est une mauvaise hypothèse. Car à chaque nouvelle version, il s’améliore. C’est comme si, à chaque nouvelle version, ils dévoraient des secteurs entiers.
La meilleure façon de procéder est donc de partir du principe que la technologie s’améliorera et permettra de faire plus de choses. Que feriez-vous avec cette technologie ? Et c’est une formidable opportunité, n’est-ce pas ? Parce que vous aurez un meilleur produit simplement parce que ces choses s’améliorent. Il s’agit donc d’identifier ces opportunités. L’autre élément important concerne le secteur de la santé, en particulier pour les prestataires, la distribution est devenue incroyablement importante et les flux de travail sont devenus extrêmement importants. Avoir un avantage stratégique est vraiment essentiel.
