Point de rechargec’est (CHPT -1,11%) l’action a atteint un niveau record de 46,10 $ le 24 décembre 2020. À l’époque, les investisseurs étaient éblouis par les taux de croissance explosifs du constructeur de réseau de recharge pour véhicules électriques (VE). Mais aujourd’hui, ses actions se négocient à moins de 2 dollars. L’action de ChargePoint a chuté à mesure que le marché des véhicules électriques se refroidissait, qu’elle faisait face à davantage de challengers, qu’elle accumulait davantage de pertes et que la hausse des taux d’intérêt comprimait sa valorisation.
Les investisseurs devraient-ils acheter, vendre ou conserver les actions après cette chute précipitée ?

Source de l’image : Getty Images.
Revue des faits et chiffres clés
ChargePoint est le premier constructeur de bornes de recharge pour véhicules électriques en Amérique du Nord et en Europe, avec plus d’un million de points de recharge. Il s’adresse aux commerces de détail qui souhaitent attirer davantage de clients avec des chargeurs de véhicules électriques, aux clients résidentiels et aux entreprises disposant de flottes de véhicules électriques. Elle est devenue publique en fusionnant avec une société d’acquisition à vocation spéciale (SPAC) en février 2021 et a fixé des prévisions de croissance ambitieuses pour les cinq années suivantes.
Contrairement à de nombreuses autres sociétés soutenues par SPAC, ChargePoint a en fait dépassé ses propres attentes au cours des exercices 2022 et 2023. Cependant, elle a perdu son élan au cours de l’exercice 2024, car la croissance lente du marché des véhicules électriques et l’environnement macroéconomique difficile ont poussé de nombreuses entreprises à freiner leurs efforts. dépenses.
Métrique |
Exercice 2022 |
Exercice 2023 |
Exercice 2024 |
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Croissance projetée des revenus |
46% |
75% |
74% |
Croissance réelle des revenus |
65% |
94% |
8% |
Source des données : ChargePoint.
ChargePoint génère l’essentiel de ses revenus grâce à ses chargeurs, qu’il vend à perte, au lieu de ses frais d’abonnement à marge plus élevée. Il n’a généré que 507 millions de dollars de revenus au cours de l’exercice 2024, mais son bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissements (BAIIA) la perte s’est élargie, passant de 217 millions de dollars à 273 millions de dollars.
Les raisons d’acheter ou de conserver ChargePoint
ChargePoint est confronté à des vents contraires difficiles, mais il s’attend à ce que son activité se stabilise au second semestre de l’exercice 2025 à mesure qu’il étend ses services d’abonnement, résout ses problèmes de stocks et développe ses opérations de fabrication en Asie tandis que le marché des véhicules électriques se réchauffe à nouveau. Elle s’attend également à générer un EBITDA ajusté positif au quatrième trimestre de l’exercice 2025.
Pour l’exercice 2025, les analystes s’attendent à ce que les revenus de ChargePoint n’augmentent que de 2 % pour atteindre 517 millions de dollars, alors que la perte d’EBITDA ajusté est réduite à 108 millions de dollars. Ce taux de croissance semble anémique, mais ses actions se négocient à moins de 2 fois les ventes de cette année. Cette faible valorisation pourrait limiter son potentiel de baisse jusqu’à ce qu’elle surmonte ses défis à court terme.
ChargePoint a déjà établi un avantage en matière de pionnier dans le domaine de la recharge des véhicules électriques, et il pourrait se rétablir rapidement à mesure que l’environnement macro s’améliore. Les analystes s’attendent à ce que son chiffre d’affaires augmente de 33 % au cours de l’exercice 2026 et de 21 % au cours de l’exercice 2027. Ils prévoient également que son EBITDA ajusté annuel deviendra enfin positif au cours de l’exercice 2027.
Les raisons de vendre ChargePoint
Point de recharge aura du mal si le marché des véhicules électriques ne se redresse pas. Les vents macroéconomiques contraires pourraient continuer de freiner la croissance de son secteur commercial, qui représente près des deux tiers de ses facturations, et compenser l’expansion de sa flotte et de son secteur résidentiel. ChargePoint fait également face à une forte concurrence de la part de Teslac’est (TSLA -2,08%) réseau croissant de superchargeurs de niveau 3, qui sont plus rapides que ses propres chargeurs de niveau 2 et compatibles avec d’autres véhicules électriques, ainsi que la pression d’autres concurrents plus petits comme Clignoter (BLNK 5,88%). Ces défis pourraient rendre difficile pour l’entreprise de réduire de manière significative ses pertes.
Le bilan de ChargePoint est également en désordre. L’entreprise a terminé le premier trimestre de l’exercice 2025 avec seulement 262 millions de dollars de liquidités et équivalents, tandis que son ratio d’endettement élevé de 2,8 pourrait rendre difficile la mobilisation de nouvelles liquidités si ses coffres s’assèchent. Elle a déjà augmenté son nombre d’actions de près de 40 % au cours des trois dernières années et pourrait continuer à diluer ses investisseurs avec des coûts de rémunération à base d’actions plus élevés et davantage d’offres secondaires.
Devriez-vous acheter des actions de ChargePoint ?
ChargePoint semblait autrefois être un jeu prometteur sur le marché de la recharge des véhicules électriques, mais son modèle économique ne semble pas encore viable. Il doit installer davantage de chargeurs à perte pour développer son activité et générer plus de revenus, et rien ne garantit qu’il parviendra un jour à atteindre le seuil de rentabilité alors que Tesla et d’autres concurrents se partagent le marché fragmenté. En conséquence, je pense qu’il est plus logique de vendre les actions de ChargePoint dès maintenant plutôt que de les acheter ou de les conserver.
Lion Soleil n’a aucune position sur aucune des actions mentionnées. The Motley Fool occupe des postes et recommande Tesla. Le Fou Motley a un politique de divulgation.