Le résultat des élections législatives françaises est négatif pour la note de crédit du pays, prévient Moody’s, car une grande coalition rendrait la prise de décision et la tâche de maîtriser la dette plus difficiles.
La France est confrontée à des négociations complexes pour former un gouvernement après qu’une poussée de la gauche aux élections de dimanche a bloqué la quête de Marine Le Pen pour porter l’extrême droite au pouvoir.
Les possibilités incluent la formation d’un gouvernement minoritaire par la gauche – qui serait à la merci d’un vote de défiance de la part de ses rivaux à moins qu’ils ne parviennent à un accord – et la constitution d’une coalition difficile à gérer de partis n’ayant pratiquement aucun terrain d’entente.
« Compte tenu des contraintes auxquelles tout futur gouvernement sera confronté, il est peu probable que nous assistions à une consolidation budgétaire basée sur les dépenses en 2025 », a déclaré Moody’s dans une note, faisant écho à bon nombre des inquiétudes exprimées lundi par S&P Global.
Il est également peu probable que la France soit en mesure d’imposer de nouvelles hausses d’impôts, étant donné que son ratio impôts/PIB est déjà le plus élevé de l’OCDE, a ajouté Moody’s.
« Les implications budgétaires du résultat des élections sont donc négatives pour le crédit », a déclaré l’agence de notation, dont la note actuelle Aa2 « stable » sur la France est un cran plus élevée que celles de S&P et de Fitch.
La trajectoire des dépenses de la France signifie que son déficit public ne devrait pas descendre en dessous de 4 % du PIB avant 2027, date à laquelle son ratio dette/PIB, proche de 110 %, aura encore augmenté de quelques points de pourcentage.
Moody’s a identifié trois facteurs déclencheurs d’un changement de notation.
* Les perspectives deviendraient négatives si, par exemple, les chiffres budgétaires et de la dette semblaient susceptibles d’être sensiblement pires que prévu, en particulier les paiements d’intérêts par rapport aux recettes et au PIB.
* L’engagement en faveur de la consolidation budgétaire s’est affaibli.
* Il y a eu un renversement de la libéralisation du marché du travail et des réformes des retraites des sept dernières années, ce qui, selon Moody’s, pourrait sensiblement réduire le potentiel de croissance à moyen terme du pays et/ou sa trajectoire budgétaire.
« Les circonstances sans précédent actuelles mettront à l’épreuve les institutions françaises et l’efficacité de la politique », a déclaré Moody’s.
Première publication: 09 juil. 2024 | 23:22 IST