Jack Dorsey s’est fait un nom dans le monde des affaires en cofondant deux grandes entreprises technologiques : Twitter (maintenant X) et Square (maintenant Block). (SQ) .
X, le titan des médias sociaux désormais contrôlé par Elon Musk, reçoit bien plus d’attention que Block. Mais la société de services financiers Square, désormais dirigée par Dorsey, est également un acteur majeur de son secteur.
Block est peut-être mieux connu pour sa division de traitement des paiements (l’activité initiale de l’entreprise). Le service est principalement utilisé par les petites entreprises, mais il progresse dans le totem. Block dispose également d’un service de paiement par les pairs populaire, Cash App, qui est un concurrent de Venmo.
Block est également actif dans le monde du Bitcoin. Elle construit et finance des projets visant à améliorer la sécurité et l’expérience utilisateur de Bitcoin. La société est également un investisseur majeur dans le Bitcoin, détenant environ 5 milliards de dollars au 8 mai.
Les analystes aiment l’entreprise. Sur 30 analystes cités par Tipranks, 26 évaluent le titre comme étant acheté et quatre comme étant conservé.
Le point de vue de Morningstar sur Block
Un analyste qui aime Block est Brett Horn de Morningstar. Il confère à l’entreprise un fossé étroit, ce qui signifie qu’il pense qu’elle dispose d’avantages concurrentiels qui dureront au moins 10 ans.
Horn estime la juste valeur de Block à 90 $, bien au-dessus du cours du 8 mai de 71,40 $. Le titre a grimpé de 39 % au cours des six derniers mois.
Il fait l’éloge du modèle commercial Square hérité de Block. Ce modèle est « caractérisé par une intégration efficace des clients, des appareils de point de vente innovants, des tarifs forfaitaires et un ensemble de solutions logicielles développées et intégrées en interne », a-t-il déclaré.
Cela « permet à l’entreprise d’atteindre et de fidéliser des micro-commerçants qui ne sont pas viables pour d’autres acquéreurs ».
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Pour devenir suffisamment grand, « Square devait dépasser sa base de micro-commerçants », a déclaré Horn.
« Et les résultats des dernières années suggèrent que c’est exactement ce que fait le système. Environ les deux tiers de son volume de paiements proviennent (maintenant) de commerçants générant plus de 125 000 $ de volume de paiements brut annuel.
Cela signifie une croissance rentable pour Block. « Nous pensons que le mouvement en amont et les ventes croisées permettront à Square d’améliorer sensiblement ses marges dans les années à venir et de démontrer la viabilité de son modèle commercial », a déclaré Horn.
Mais ne soyez pas surexcité. « Nous considérons Square comme un opérateur de niche à fossé étroit, et non comme un perturbateur », a-t-il déclaré. « La part de marché est limitée par ses prix relativement élevés. »
Adhésion au S&P 500 pour Block ?
Néanmoins, la force de l’entreprise rend « de plus en plus probable » son ajout à l’indice S&P 500, même si ce n’est « certainement pas garanti », a écrit l’analyste de Barclays Ramsey El-Assal dans un rapport, selon The Fly.
Le quatrième trimestre rentable de Block le rend éligible, a-t-il déclaré. De plus, les services financiers représentent le deuxième secteur le plus sous-pondéré de l’indice. Et Block a une capitalisation boursière de 44 milliards de dollars. L’inclusion dans l’indice pourrait stimuler le cours de l’action Block, a-t-il déclaré.
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Admissibilité au S&P 500 est « régi par des critères quantitatifs, notamment la viabilité financière, le flottement public, une liquidité adéquate et le type d’entreprise », selon S&P Global.
Le comité des indices américains de S&P Global « choisit parmi ces actions éligibles, en tenant compte de la représentation sectorielle », a déclaré S&P Global.
« L’une des principales exigences est qu’une entreprise ait une capitalisation boursière suffisamment importante pour être considérée comme une action à grande capitalisation. Il doit également disposer d’un flottant suffisant, ou d’un pourcentage d’actions disponibles à la négociation publique.
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Block coche ces cases, compte tenu de sa taille et de sa rentabilité.
L’adhésion au S&P 500 offre deux avantages pour une action. Le premier est la réputation. Les 500 entreprises sont les plus grandes et les plus performantes du marché. Être choisi pour le S&P 500 est un gage de réussite.
Deuxièmement, un grand nombre de fonds négociés en bourse et de fonds communs de placement reproduisent l’indice. Les gestionnaires de ces fonds doivent donc acheter des actions de sociétés nouvellement sélectionnées.
Selon S&P Global, 11 400 milliards de dollars d’actifs étaient indexés ou comparés au S&P 500 au 31 décembre 2022.
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